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中国电子报
梁红兵
2009-10-13 09:51:45
- 液晶面板制造属技术密集、资金密集型产业，特别是资金投入非常大。如一条5代线投资需要上百亿元。而且，企业为保持持续的竞争力还必须不断地扩大规模并上马更高技术装备水平、更高世代的生产线，巨大的资金投入给面板企业带来巨大挑战。对于投资动辄百亿元的TFT产业，资金一直是困惑产业发展的主要问题。如何解决资金难题，除了市场融资、引入风险投资、上下游厂商合作之外，国家意志的政策支持更显重要。
按照我国目前的企业融资方式，要解决资金问题无非通过以下几个途径：
第一，国家和地方政府担保下的政策性贷款。
虽然面板生产的投资巨大，但如果不持续投资可能意味着更大的战略风险和巨大的资金沉没。当然，这种持续的巨大的投资是绝对不能仅仅依靠个别企业的投资热情来主导，一定需要国家战略的统筹安排和政策倾斜。
动辄百亿元甚至数百亿元的大资金投入，在当前TFT产业经营惨淡的条件下，商业银行是不敢轻易涉足的，所以就需要政府的决心和支持。按照现有的融资方式，一般以抵押为主的银行贷款，无论是京东方还是其他企业，都无法进行。多年的TFT经营，使得企业可以抵押的资产已经所剩无几，唯一的办法就是以地方政府信誉为担保，确切地说是以当地政府国有资产管理公司的家底做担保，以国家开发银行等政策性银行为主，进行集中贷款。在解决了大部分信贷后，商业银行才可定下心来，在剩余的少部分贷款中进行支持。
第二，上下游厂商联合投资，特别是来自下游用户的投资。
作为TFT的下游———整机企业，一直受进口面板价格高、供应差、服务欠佳等问题的困扰，因此联合下游整机企业，共同出资建立高世代TFT生产线，从理论上说也是个办法。但因为整机企业平时在各条战线的厮杀中“结怨”颇深，因此这样的联盟有点像春秋战国时的合纵抗秦，出资多少、怎么分配、谁来主导，总是扯不清楚，于是无论“聚龙”还是“聚虫”，最后什么也没聚成，从而不了了之。
第三，资本市场，股票增发。
京东方6代线、8代线都采取了定向增发的融资方式。但股票增发也要看企业的“个头”，在中国几千只股票中，能增发收获100亿元以上资金的股票不多，而且对于已经增发的TFT企业，再次增发的难度也如登天，毕竟把资产无限稀释而让股民们背负着风险也是证监部门所不愿看到的。
如果可以，倒可以用资本置换的方式说服石油、钢铁、银行等为TFT做些增发，以作为新的股东参与TFT产业。
除了上述3种方法，通过风险投资、抵押置换、担保借贷、债券等方式在国内当前的形势下也难以募集到TFT产业所需要的数百亿元资金。由此看来，除非从中央到地方政府一致支持，否则资金问题还将是困扰TFT产业发展的长期问题。
我国平板显示产业目前站在一个高速发展的周期起点上，政府的支持与引导显得格外重要。国家《电子信息产业调整和振兴规划》和4万亿元资金投入计划如果能够更多地关注战略性产业和基础性产业的投入、起到引导性资金的作用，更多地关注自主创新技术方面的投入、起到促进技术进步的作用，更多地关注上下游产业的关系、起到市场调节作用，更多地关注对地方政府投资方向的带动、起到种子资源的放大作用，我国的平板显示产业将迎来一个欣欣向荣的春天，将进入可持续发展的快车道。
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